Mayoral lleva casi un siglo fabricando ropa para niños. Es la pieza que faltaba para que la salida a Bolsa de Digi funcionara

La operadora de telecomunicaciones Digi ha vuelto a poner sobre la mesa su intención de salir a Bolsa, esta vez con un respaldo clave: el fabricante de moda infantil Mayoral. La empresa malagueña, propiedad de la familia Domínguez de la Maza, ha comprometido 100 millones de euros para adquirir hasta un 25% del capital de Digi antes de su debut en los parqués de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. Este movimiento no es habitual en el sector, donde suelen ser fondos soberanos o grandes inversores especializados los que actúan como ancla en este tipo de operaciones.

El acuerdo llega tras un primer intento fallido en abril, cuando Digi pospuso su salida al no aceptar una valoración inferior a los 2.000 millones de euros. Ahora, la compañía ha rebajado sus expectativas hasta los 1.700 millones, un recorte del 15% que refleja la cautela del mercado ante un operador con un modelo de negocio basado en precios bajos y márgenes ajustados. Mayoral, con casi un siglo de historia en el sector textil, aporta no solo capital, sino también una narrativa de arraigo en España que Digi busca para distanciarse de su imagen de operador rumano de bajo coste.

Un modelo de crecimiento con luces y sombras

Digi ha experimentado un crecimiento acelerado en los últimos años, con un aumento del 20% anual desde 2023 y unos ingresos de 929 millones de euros en 2025. Su estrategia se basa en tarifas competitivas, una red propia de fibra óptica que ya cubre 14,2 millones de hogares y una atención al cliente gestionada internamente, sin externalizaciones. Este enfoque le ha permitido liderar las altas netas en banda ancha fija y móvil desde 2021, presionando a gigantes como Movistar, Vodafone y Orange a replantearse sus estrategias.

Sin embargo, el modelo tiene un talón de Aquiles: los márgenes. Con un EBITDA ajustado del 20%, Digi se enfrenta al reto de aumentarlo hasta el 30% sin subir precios, algo que choca con su ADN comercial. La salida a Bolsa busca financiar la expansión de su red propia, reduciendo su dependencia del acuerdo mayorista con Telefónica para el acceso 5G. Pero los 136 millones netos que espera captar apenas cubren cuatro meses de su plan de inversiones (capex) para 2026, estimado en 400 millones. Mientras tanto, su fundador, Zoltán Teszári, mantendrá el 75% del control desde Rumanía, asegurando que la operación no diluya su poder de decisión.

Qué significa para tu negocio

Para una pyme del sector de la construcción, reformas, inmobiliarias o servicios técnicos, la salida a Bolsa de Digi es un recordatorio de cómo la competencia en telecomunicaciones puede impactar en el día a día. Si Digi logra consolidarse como un operador con mayor peso en España, podría traducirse en más opciones de conectividad a precios competitivos para tus oficinas, obras o proyectos. Sin embargo, también es una señal de que el sector está en plena transformación, con operadores tradicionales bajo presión para innovar.

Además, el caso de Mayoral —una empresa familiar que diversifica su inversión hacia las telecomunicaciones— muestra cómo sectores aparentemente desconectados pueden converger. Si tu negocio depende de proveedores de internet o telefonía, estate atento a posibles cambios en tarifas o servicios. Y si estás pensando en digitalizar procesos, como la gestión de proyectos o la atención al cliente, la apuesta de Digi por mantener todo interno podría inspirarte a evaluar si externalizar es siempre la mejor opción.